泰禾集团14亿再收购两项目股权 多元化拿地摊薄成本

　　泰禾集团以“黑马”之姿在“京沪”迅猛布局时，其高价拿地的“胆量”曾让业界咋舌。彼时，泰禾集团董事长黄其森接受媒体采访时多绕不过“激进”这一话题。

　　不过，如今看来，泰禾集团斩获了土地红利。今年初，黄其森还曾向《证券日报》等记者表示，“我们算了一下，如果前两年(在北京)拿了350亿元的土地，如果今年再去拿，可能要700亿元。”

　　然而，接下来土地市场的高热是历史上罕见的，黄其森则适时地“刹车”了。据《证券日报》记者观察，今年以来，泰禾集团多以收购、合作方式增加新项目，仅上半年新增的11个项目中，8个为合作开发。下半年以来，更是通过多宗收购股权方式获得土地储备。

　　业内多位分析师均表示，在日益高涨的“面粉率”市场环境下，泰禾集团开始避免“硬碰硬”拿高价地，并通过并购、合作操盘等方式降低土地成本。

　　多元化拿地摊薄成本

　　11月21日晚间，泰禾集团披露，公司在参加福建省产权交易中心挂牌出让活动时，以13.69亿元竞得华夏世纪园40%股权，华夏世纪园主要资产有美伦学府雅居项目和华夏世纪园路西地块项目。

　　据公告披露，美伦学府雅居项目用地(在建)已取得一期70.85亩土地使用权证，二期21.766亩由于农转用问题尚未取得国有土地使用权证(该地块与一期70.85亩一起规划设计，总平已获批。目前福州市土地发展中心已委托福州马尾新城开发有限公司办理21.76亩农用地转建设用地审批手续)。据悉，该地块规划为商住和幼儿园项目用地，总建筑面积约为16.03万平方米。

　　另外，华夏世纪园路西地块项目(待建)地块国有土地转让合同已签，尚未办理国有土地使用权证，周边土地存在边角约18亩土地尚未收储。该地块规划为商业、商务、居住、商住综合以及社会停车场用地。

　　泰禾集团表示，公司竞得华夏世纪园40%股权且获得其项目操盘权有利于拓展房地产项目资源，补充在福州的土地储备，提升品牌影响力，本次项目拓展符合公司“扎根福建本土，深耕一线城市”的房地产战略布局，有利于利用公司资金、品牌的优势，加速项目的拓展，符合公司及股东利益。

　　对此，首创证券分析师王剑辉、韩笑指出，公司通过股权收购间接获取项目资源以及合作开发比例的提升，有望降低土地成本的平均水平。截至9月底，公司存货同比增长44.65%至895.86亿元，主要分布在福建省内福州、厦门、泉州，以及北京、上海、深圳、苏州、东莞等核心一、二线城市，升值空间可期。

　　值得注意的是，下半年以来，泰禾集团依然通过多宗收购来扩充土地储备，并重点布局珠三角区域。

　　来自华泰证券的一份研究报告指出，8月9日，泰禾集团称以12亿元收购启航物流100%股权，启航物流合法拥有保税区35号地块，拟在该地块投资建设“珠海保税区国际文化展示交易中心”项目;9月12日，泰禾集团与世茂出资设立项目公司合作开发厦门项目，泰禾集团持股51%，世茂持股49%;9月13日，泰禾接受委托为深圳信达置业、深圳坤润投资所有的深圳坪山新区G11337-0101项目提供代建及销售管理服务，其中委托建设费用总额为总销售收入(不含税)的百分之三，此项目预估实现65亿元的总销售收入。

　　华泰证券分析师谢皓宇称，泰禾面对日益高涨的面粉率，并没有选择“硬碰硬”，而是通过收购、合并开发来降低获取土地的成本。