海通证券姜超:为房地产长期健康发展应渐推出房产税

　　海通证券首席经济学家姜超近日在第一财经研究院与东航金融联合发起编著的《中国金融风险与稳定报告(2017)》发布会上表示，前期房市过热导致的风险仍未散去，房地产热潮催生了不少风险。短期看应该继续限制投机购房，包括限购限贷等政策，以继续巩固前期调控成果，继续挤泡沫，长期看，应逐渐推出房产税。

　　《中国金融风险与稳定报告(2017)》显示，从居民买房的贷款杠杆率来看，新增居民中长贷占住宅商品房销售金额的比重，已从2012年的24.9%大幅飙升至2016年的57.3%。这意味着2016年平均首付比例占比不到一半，甚至明显低于美国2007年的相应比例。

　　从银行角度来看，增量贷款超四成为房地产贷款。存量上，2016年末主要金融机构房地产贷款余额为26.7万亿元，占到全部贷款余额的四分之一。增量上，2016年各项贷款共增加12.6万亿元，其中房地产贷款增加5.7万亿元，增量占比达45%。如果考虑银行表外业务，该比例可能更高。不过近期，随着房贷调控政策与金融市场流动性紧张，个贷呈现“量跌价升”的态势。

　　谈到2017年房地产市场监管方向，姜超表示，当前时点来看，前期推升的居民和企业杠杆仍高，房价上涨放缓但资产泡沫仍存，短期看应该继续限制投机购房，包括限购限贷等政策，以继续巩固前期调控成果，继续挤泡沫。

　　姜超认为，供给侧将进一步优化土地供给管理。未来应当进一步加强土地供应的管理，积极灵活地调控土地供应规模，去除无效供给和低效供给，合理规划用地，增加有效供给，从而从供给侧助力房地产市场健康发展长效机制的形成。

　　姜超建议，长期看，应逐渐推出房产税，并作为地方税制差别化征收税率。但要慎重加息以免刺破泡沫。去年在上海和深圳实施的对二套房认房又认贷，7成首付比例，事实证明非常有效，根本无需动用利率政策的大棒。“房地产在各个经济体中都占有重要位置，牵一发而动全身，既不能对于房地产泡沫放大推波助澜导致房地产过热，也不能猛然挤压导致其破裂重伤经济。” (金辉)