货币政策松紧适度利好楼市？ 房企资金供给或有缓解

　　7月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展;确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。

　　会议听取了财政金融进一步支持实体经济发展的汇报，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。

　　主要包括四个方面，一是积极财政政策要更加积极。二是稳健的货币政策要松紧适度。三是加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标。四是坚决出清“僵尸企业”，减少无效资金占用。

　　其中，会议提出支持扩内需调结构促进实体经济发展，要求稳健的货币政策要松紧适度。要保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等，并鼓励商业银行发行小微企业金融债券，豁免发行人连续盈利要求。

　　资金供给有一定缓解

　　58安居客房产研究院首席分析师张波表示，国务院常务会议本身并未明确提及房地产，但可以从会议的内容中嗅出房地产行为下半年的一些趋势及微妙变化。

　　张波指出，“去杠杆”变“稳杠杆”。会议提出由于外部环境存在极大不确定性，下一步明确会根据形势变化相机预调微调、定向调控，保持经济运行在合理区间。所以货币政策的闸门已经开始调松，虽然国家鼓励降准资金重点用于支持小微企业、市场化债转股，但同时房企资金面的“干渴度”亦有望得到缓解。

　　苏宁金融研究院特约研究员江瀚也认为，对整个房地产市场而言，资金供给将会有一定的缓解。最近一段时间，房地产企业融资难已经到了较大的环境范围，甚至房地产企业在发债、上市这些手段都用完后启动了向员工自融的方式，可见房地产市场整体流动性偏紧。在这一情况下，适度的增加流动性对房地产企业来说比较有优势。

　　“其实这几年房地产市场的发展有一个很有意思的现象，即各类宽松政策基本上都是利好房地产的，这可能和资金最终会进入房地产有关。” 某研究院智库中心研究总监严跃进说道。

　　江瀚对此表示，稳健的货币对整个市场的影响是比较平稳的。江瀚认为，今年以来，整个房地产市场或者中国的企业都出现了融资问题，无论是银行不断上调的房贷利率还是最近一段时间P2P的暴雷潮，整个市场现在出现的一个问题便是对于实体经济以及企业的流动性是不足的，在这样的情况下，对整个市场而言的确是一大问题。国家适时的进行货币政策的调整，增加一部分流动性，对房地产市场以及整个实体经济而言，都会有比较明显的影响。

　　“货币政策强调流动性宽松的概念，所以说下半年货币政策肯定不会紧，这对于地产行业的资金面来说，可以比较果断地判断，最大的资金压力或开始过去，接下来若是业务操作规范，其实还是可以享受相对宽松的货币政策的。”严跃进认为。

　　不过，也有分析师认为，资金会严管流向，尤其是流向金融的。后续倾向实业多一些，但是房地产受到资金青睐的可能性不高。

　　房价不会有太大波动

　　在货币宽松的基本面下，是否会对房价造成波动也备受关注。

　　“对整个市场的房价而言，并不会产生太大的波动。”江瀚指出，“当开发商有了更多的资金后，反而会增加房地产市场的供给。毕竟房住不炒的理念已经贯彻实施，所以未来整个房地产将会是比较平稳的过程，较为宽松的货币政策将会对提升房地产市场供给，缓解当前资金压力，有一定的好处”。

　　张波指出，楼市的稳定重于一切。宏观政策稳定的背后目的是保持经济运行在合理区间，作为占据GDP重要比例的房地产行业，自身的健康发展对于经济的平稳运行起到的作用毋庸讳言，下半年的楼市稳定性预示着大涨被严格控制，大跌亦是重点防范。

　　严跃进表示，预计随着此类货币政策和财政政策的宽松化的导向后，接下来在产业政策、内需政策等方面预计也会出台新的宽松政策，此类政策形成组合拳，给当前经济结构转变提供支持，对于地产企业来说，肯定是一个利好消息，但是必须看到，部分基调没有变，包括去杠杆、控风险等，所以地产企业和各市场参与者依然需要在合规的框架下进行操作。

　　张波指出，精准化调控政策将成为下半年的“重头戏”。由于当前宏观经济形势错综复杂，“一刀切”式的调控政策将越来越无法保障不同城市和地区房地产市场有序化发展。一线城市及热点二线城市在从严调控的基础上，会根据不同城市的特点，继续出台保刚需抑投资的政策;三四线城市则可能出现分化，部分城市调控力度还会加强。

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　　随着我国货币政策及房地产调控政策有所松绑，叠加上半年多家企业公告预增的利好刺激，近日两地市场的房地产板块连续大涨。

　　截至今日发文时间，两地房地产板块指数均涨超2%，其中港股的地产板块个股多数涨幅可观，如合景泰富(01813.HK)、正荣地产(06158.HK)、融创中国(1918.HK)等均涨超5%。