内地房地产商纷纷到海外发债 房企拿钱通道逐渐收窄

  融资成本上涨的隐形压力

  新城控股副总裁欧阳捷认为，在金融监管越来越紧、房地产定向流动性增长越来越少的大背景下，如果排名百强上下的房企不能获得银行的支持，不能拿到更多的钱，就不能挤进50强队列，有可能会尾随中小房企、被迫退出地产江湖。

  事实上，不少房企在面临融资难的情况下，融资成本也在不断上升。对此，张大伟坦言，随着最近内地房地产调控监管信托资金进入房地产市场，房企最近融资的资金成本明显上升，融资的难度也越来越大。

  同策咨询研究院数据显示，5月，融资成本最低的一笔是保利地产(600048,股吧)发行的2018年度第二期中期票据，规模为20亿元，5年到期，利率为4.88%;其次，金地集团(600383,股吧)于5月7日发行了2018年度第二期中期票据，发行期限3年，票面利率为5.18%;此外，金地集团还发行了规模为人民币30亿元的公司债券，其中品种一规模10亿元，利率为5.29%，品种二规模20亿元，利率为5.38%;融资成本最高的是荣盛发展(002146,股吧)于2018年5月25日在全国银行间债券市场发行的2018年度第三期非公开定向债务融资工具，利率为7.3%。

  丁祖昱坦言，房企直接从银行贷款融资也越来越难了，间接融资和信托难度也在不断加大，现在房企能承受的短期融资成本已经达到10%，甚至是15%以上。中原地产研究中心统计数据显示，2017年来房企发行的债券利率均在5%~6%，同年6月多宗融资的资金成本已经接近或超过7%，整体看，所有房企的融资成本相比2016年的平均4%均有非常明显的上行。

  张大伟表示，从各地楼市调控看，预计房企的资金压力还将持续，这种情况下，发债等渠道还有可能继续收紧。对房企来说，2018年将是房企近4年里资金压力最大的一年。

  在欧阳捷看来，需要平衡企业的杠杆率，保证财务安全是最重要的，如果保证财务安全，融资效率会提高，融资成本会下跌。安全当然是融资的最好保证。

  张大伟分析认为，在调控持续加码的趋势下，除了融资大环境的变化导致房企融资压力增加，房企在非常明显的拿地加速过程中，拿地越多，也推动了房地产企业的融资需求。

  (房掌柜整理自观点地产网、每日经济新闻)