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莫斌:2019楼市或没今年好 但碧桂园已调整后劲足

来源:房掌柜  整理 济南房掌柜  2018-10-24 04:33:54
[摘要]2018年,房地产江湖进入了“多事之秋”。行业老大高喊“活下去”,中介老大中原降薪过冬

 “2019年的市场会比2018年差,但是我们已经做好调整的准备。我们有信心在明年实现比今年更好的业绩,我们坚定地看好中国房地产市场。”10月11日,在碧桂园与碧桂园服务联合举办的“2018联合投资者开放日”活动中,碧桂园集团总裁莫斌如是说。

  投资者关注的另一个焦点是碧桂园的机器人领域,管理层透露,碧桂园计划今后五年内在机器人领域投入至少800亿元,将机器人更广泛应用到建筑业、社区服务、生活起居等各类场景当中。

  漂亮的成绩单获得了机构的一致好评。近日,摩根大通、高盛、里昂等机构发布最新研报,表示碧桂园财务状况稳健,现金状况良好,未来盈利将会稳健增长。

  对房地产行业充满信心,碧桂园已经做好调整准备

  2018年,房地产江湖进入了“多事之秋”。行业老大高喊“活下去”,中介老大中原降薪过冬,成交数据持续下行......莫斌坚定地看好楼市。他表示,中国城镇化的发展还有10-20年的空间,碧桂园管理层对房地产市场充满信心,预计明年房地产市场还有10万亿的空间。当下调控政策的叠加带来市场预期的反转,市场预期处于不确定的阶段。从7月份开始,碧桂园进行了土地投资的调整,也加快了销售的速度,确保现金流在安全边际足够的状态下做好公司发展。2019年的市场预计比今年会差一些,但也是健康的。碧桂园集团仍有信心,在2019年取得比2018年更好的销售业绩。

  10月12日晚,碧桂园公布销售数据显示,截止2017年9月30日止9个月,公司共实现合同销售金额约4281.7亿元,合同销售建筑面积约4715万平方米。其中,碧桂园权益所有人应佔的合同销售金额及合同销售建筑面积分别约为3003.6亿元及3448万平方米。碧桂园集团常务副总裁程光煜在展望一下四季度的销售时表示,管理层有信心做到有质量的增长,2018年第四季度预计权益可售货量2400多亿。另外,12月份还一些集中供货会到明年1月份签约,明年全年权益销售规模将在5000亿以上。

  今年来,房企融资成本持续走高,还债高峰期的到来也让资金更加紧俏。在这种情况下,头部房企借着良好的品牌和信用,拿到资金更加顺畅。碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示,目前碧桂园的融资渠道通畅广泛,现金充裕,销售回款81%;净借贷一直都坚守不超过70%的红线。境内金融机构对他们比较信任和支持,目前的融资额度充足,能够保证在目前及之后寒冬的时候,不仅能够活下去还能够活得比较好。

  碧桂园集团董事会主席杨国强表示,碧桂园取得今天的成绩,得益于中国的经济发展和城镇化,以及优秀的团队、产品和合伙人机制。未来,公司将上下一心、一如既往、全力以赴保证安全、保证质量,保证每一次交楼的完美进行。通过机器人等现代科技手段,继续提升公司产品品质和管理水平,为成就百年基业而不断努力。

  5年投资800亿做机器人,将打造完整产业链

  随着增量天花板的逼近,各大房企均纷纷开始转型模式,围绕地产主业寻求新的业绩增长点,机器人领域是碧桂园在另一个赛道上的突破口。

  2018年7月,碧桂园进军机器人领域,围绕地产主业进行高科技业务布局。为解决技术问题,掌握核心技术,目前碧桂园机器人公司不仅成立了机器人和相关核心技术的研发和制造部门,还与海内外知名高等院校、研发机构、企业和高端人才建立了广泛的合作关系。10月中旬,碧桂园博智林机器人有限公司与香港科技大学签署捐赠协议,公司将向港科大捐赠两亿港元,支持港科大深化人才培育及研究创新工作,并将重点用于机器人、人工智能、智慧城市及大数据等相关范畴。

  沈岗介绍道,碧桂园的产品不只是服务机器人、迎宾机器人,还有跟碧桂园的现代农业、不动产主业相关的建筑机器人、医疗机器人、农业机器人和智能家居等,这些和碧桂园不动产主业相关的业务中,会有我们来提供自动设备和各种智能化解决方案,未来碧桂园在机器人会有完整的产业链。

  在2018年中期业绩发布会上,碧桂园总裁莫斌表示,希望未来机器人成为公司核心业务,碧桂园的机器人业务可以与房地产业务协同。在投资者会议上,莫斌强调,碧桂园做机器人是有目标的。今年中国的建筑面积达到70亿,如果建筑机器人能够推出去,不仅我们自己的建筑成本降低,我们机器人产业未来能够带来的利润也是不可限量的。除了建筑机器人,碧桂园还将做服务机器人、无人餐厅等跟房地产主业密切结合的产品。他透露,碧桂园计划今后五年内在机器人领域投入至少800亿元,将机器人更广泛应用到建筑业、社区服务、生活起居等各类场景当中。

  大行唱好,获摩根大通“增持”评级

  漂亮的成绩单获得了机构的一致好评。国际大行摩根大通发布最新研报,预计碧桂园第四季销售增长将加快,而且公司财务状况稳健,现金状况良好,未来盈利将会稳健增长。摩根大通在报告中表示,碧桂园上半年未入账销售达7100亿元,其中2250亿元将于下半年入账,其余大部份会于明年入账,而该批未入账款项仍未计在2018年下半年新合同销售当中,因此,管理层预计未来盈利将会稳健增长。该机构显然也认同管理层对于公司前景的预期,给予碧桂园“增持”评级,目标价22.5港元。

  招银国际观点认为,截至2018年6月,公司总土储达3.64亿平,权益土储2.30亿平,可售货值达2.8万亿。该机构分别上调2018-2019年盈利预测16.8%、19.4%至361亿及432亿。同时我们上调了2018年底预测每股资产净值由30.64港元至33.72港元,以期反映新增土储及人民币贬值,维持买入评级。

  里昂发表研究报告,维持碧桂园服务(06098)目标价为16.8港元,较11.54元的现价提高45.58%,维持“买入”评级。

  里昂指出,碧桂园服务势头依然良好,并引述管理层的话称,未发现房地产销售放缓带来的短期影响。报告认为,其增长动力主要来自:1. 碧桂园早前的强势销售支持了公司2018-19年新增总楼面的规模;2.协力厂商项目增加;3.潜在的并购;4.国有企业项目以及公共设施管理项目。

  高盛报告称,内房股目前和NAV相比平均折让59%,而在2010年下半年至2011年上半年的下行周期中,当时内房股和NAV相比平均折让42%,行业首选为碧桂园,予“买入”评级,目标价20.2港元。

融资能力强劲 净借贷比率低于同行

近期,各地房地产调控政策持续升级,行业融资条件步步收紧,房企资金压力凸显。申万宏源分析师王胜认为,在行业销售增速下行的背景下,融资能力的差异将决定房企的生存状态。

数据显示,2018年上半年,170家房企的净负债率(永续债作为权益)约为92.56%,较期初上涨4.04个百分点。60家重点房企的整体平均融资成本由2017年末的6.03%增至6.33%。

同期,碧桂园的净借贷比率仅为59.0%,上市以来连续11年将净借贷比率保持在70%以下,此外,借贷成本也大幅低于行业平均水平。

良好的现金管理能力带来充裕的现金流。中报显示,截至今年6月30日,碧桂园净经营性现金流连续第三年为正,账面拥有可动用现金余额2099.1亿元,此外,还有2813.9亿元未动用银行授信。

9月19日,碧桂园成功发行9.75亿美元双年期优先债券,并获最高约2.2倍认购。据了解,这是自2018年5月市场剧烈震荡以来,内房股最大规模的债券发行,其中部分年期长达5.3年,更是2018年2月以来内房股最长年期的发行之一。

在10月11日举行的投资者开放日活动上,碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示,公司当前融资渠道通畅广泛,现金充裕,销售回款率高,净借贷水平健康,且获得金融机构的信任和支持,融资额度充足,会争取给投资者创造更多价值,“对于股东的派息不会降低。”

回购显示信心 盈利能力看好

此外,碧桂园还多次出手回购股票。公告显示,碧桂园于10月16日回购1000万股,占已发行股本0.0462%,每股回购价介乎8至8.18港元之间,涉及总额共8109.96万港元。据统计,碧桂园今年内于联交所累计回购9685万股,占已发行股本0.4455%。

业内人士分析认为,今年以来,地产股遭遇整体下跌,申万房地产行业指数已经相较一月底出现腰斩。碧桂园作为行业龙头,积极回购股票,表明公司认定自身股价被低估。

多次回购股票展示了公司现金充裕的雄厚实力和对未来发展的信心。在公司资本运营效率得到保障的前提下,企业盈利能力看好,股东回报有望继续增加。

碧桂园是中国新型城镇化进程的身体力行者,是全球绿色生态智慧城市的建造者,不仅为超过400个城镇带来现代化的城市面貌,提升当地人民的居住条件和生活品质,还在新加坡旁以当今世界先进的城市设计理念首建立体分层现代城市——森林城市。

20多年来,碧桂园都是所在城市亮丽风景线和名片。园林景观、生活广场使当地人民流连忘返,会所、物业服务令人生活舒适、安全。城市的建筑、园林、管理都应经得起历史的检验,碧桂园在每座城市都将小区品质做到一步到位:建世界一流的小区!所以现已有超过300万业主选择在碧桂园安居乐业。

(房掌柜整理来自乐居财经、投资时报、碧桂园官网)

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责任编辑:简艳霖

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