房地产投资增速回落幅度将持续缩窄 地产股有望走强

　　分析人士认为，持续宽松的政策环境、股市财富外溢效应等因素叠加，将使二三季度热点城市住宅销售回暖势头持续，投资增速也有望企稳。在销售恢复的带动下，房地产投资增速的回落幅度将持续缩窄。与此同时，在宽松政策下，预计6月份房地产市场会维持回暖现状，销量将维持同比正增长。目前楼市依旧以去库存为主，楼市调控政策将维持宽松。

　　投资跌幅或收窄

　　国家统计局6月11日公布的数据显示，2015年1至5月份，全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%，增速比1至4月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资21645亿元，增长2.9%，增速回落0.8个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。商品房销售明显回暖，其中，住宅销售面积同比持平，销售额增长5.1%。

　　统计显示，自2013年末以来，房地产开发投资同比累计增速持续放缓。与此同时，虽然房地产投资增速再创六年新低，但今年1至5月土地成交量跌幅放缓，成交价格基本平稳;新开工面积同比跌幅有所收窄;住宅库存也在三年后首次减少。

　　中银国际证券分析师田世欣表示，由于低基数背景和持续宽松的政策环境，叠加股市财富外溢效应，二三季度楼市销售回暖势头可以持续，投资增速预计三季度起有望企稳。5月土地市场供应量上升，带动成交量环比有所改善，但整体成交均价环比下滑，土地市场在房价回升的同时有理性回归迹象，有利于房企择机入市。

　　东兴证券分析师郑闵钢认为，在政策的驱动下，市场有所回暖，尤其是东部和西部地区房地产销售同比增加，预计市场回升仍将延续。目前房地产开发景气指数仍在底部，但可以明显地看到销售回暖。随着房地产市场回暖范围扩大，行业巨头和区域战略型公司的表现值得关注。今年以来房地产开发投资增长继续回落，预计到年底才可能回升。

　　分析人士表示，房地产投资增速后续仍将继续回落，但在目前销售持续恢复的带动下，回落幅度将收窄。短期来看，房地产销售将继续增长;但长期看，行业整体增速将持续放缓，同时行业集中度会不断提升。

　　地产股有望走强

　　中国中投证券分析师李少明认为，降准空间、“二次房改”、设立住房银行及修订住房公积金管理条例等预期均有利于行业稳步发展，而地方落实购房优惠有望促进三四线城市逐渐回暖。政策、成交持续向好，盈利触底回升可期。

　　东方证券分析师竺劲认为，预计6月份房地产市场会维持回暖趋势，销量将维持同比正增长。目前楼市依旧以去库存为主，调控政策维持宽松。

　　中原证券分析师吴剑雄认为，当前稳增长压力增大，下半年料有更多稳增长政策出台。以房地产新政为标志，上半年刺激政策密集出台，稳定房地产行业仍是稳增长的重要手段。预计下半年刺激政策仍会陆续出台，这一情况明显有利于楼市成交。房地产市场将秉持去库存主基调，而地方自主调整可能性继续强化，对中央政策的落实执行和对需求进一步刺激将成为影响未来市场的关键。

　　招商证券分析师赵可认为，房地产政策进一步放松与否依赖于就业状况的变化，短期宽松概率降低，但未来仍有空间。行业供需数据反映的情况是行业整体边际改善，但分化持续，一线城市房价可继续看涨，而二线城市房价将逐步企稳。