地产股上半年市值蒸发超万亿
房企业绩虽然上升,估值也较低,但投资者对于未来企业盈利的预期仍旧比较悲观。
受政策消息及多重因素影响,自6月25日以来,地产股连续下跌不止。据不完全统计,6月以来,中国恒大、碧桂园、世茂房地产、绿地香港、龙光地产等多家上市房企纷纷回购股票以期提振股价,其中中国恒大连续三日回购股份,三天共耗资逾15亿港元,碧桂园连续两日回购股份,共耗资约3亿港元。
中原地产分析师张大伟注意到,“地产股上半年市值蒸发超万亿,特别是几家龙头房企,大部分市值跌幅超千亿。”
新城控股副总裁欧阳捷认为,短期来看,国际国内环境仍具有不确定性,回购只是表明房企对行业大势和企业自身价值的理性判断,有助于帮助公司股票回归价值,但并不能完全消除市场恐惧。
尽管房企业绩屡创新高,但地产股却在下跌通道。Wind数据显示,自6月25日爆出棚改暂停传闻至7月4日一周多时间内,房地产指数已经跌去11.39%。在此背景下,房企纷纷发起回购或增持以期护盘。
对于地产股下跌,业界普遍认为是多重因素导致。58安居客房产研究院首席分析师张波认为,近期来看,地产股的确下跌较为明显,6月下旬棚改政策收紧可以视为地产股下跌的“导火索”,加之后续的七部委开展“严打”,整体呈现“跌跌不休”。总体来看,政策层面的影响是首要的,七部委治理市场乱象,对于房企的销量和回款速度都有一定影响;其次,棚改货币化安置的收紧,使三四线楼市也出现分化,一部分城市或出现房价的明显拐点;最后,房企融资渠道不断收窄,更是让地产股“雪上加霜”。
除了政策层面,欧阳捷还认为,地产股下跌也与大环境有关。他认为,一方面,中美贸易摩擦对中国经济增长产生了不确定性风险,对国内企业债务违约造成影响,引发资本市场担心;另一方面,宏观政策的不确定性可能影响房地产市场走向,这也让资本市场颇有杯弓蛇影之感。
张宏伟认为,从下半年来看,整个行业的状况并不会太乐观。外围的经济环境和房地产行业调控及去杠杆的背景、房企资金面压力等因素都会影响房企的利润表现,利润表现会影响到其股价表现,因此在短期六个月内,很难有太大效果,但是从长期来看,到明后年,可能市场还会有新的上行走势。尽管上行的速度可能不会像过去两三年那么快,但是从趋势角度来讲,今年下半年是一个低谷期,明年和后年会有上行。明年后年企业的业绩表现好了,其在资本市场上的表现也会出现反弹和上涨的趋势。
张波也认为,房企回购这种护盘行为本意是给市场吃“定心丸”,或许在短期内有提振市场信心的作用,但长远来看对于地产股影响不能触达本质,关键还是看政策导向。
不过,易居研究院研究总监严跃进指出,在房企业绩屡创新高背景下,地产股下跌仍存不少困惑。“地产股下跌走势与房企业绩增长态势不一致,所以投资者可能会困惑。因此房企业绩发布后,股价或许会有重新反弹机会。另外,地产股是否可以率先在大盘中走强,类似的问题其实都是困扰投资者的问题。当然回购肯定会有点效果,回购本身就说明管理层或大股东是看好此类企业发展的,因此对于防范看空情绪蔓延是有积极意义的。”
自6月底至今,在港上市的中资地产股中已经有碧桂园、中国恒大等多家房企实施了股份回购,回购金额超过20亿港元。此外,旭辉控股、融信中国、龙湖地产等公司大股东进行了股份增持,增持规模超过10亿港元。
数据显示,上半年龙头房企仍然维持了超过30%的业绩增长,多家企业销售金额创历史纪录。不过相关公司股价却与销售金额背离,6月底以来,A股及港股房地产板块市值缩水严重。分析师指出,近期的股价表现主要是由于对未来政策和资金面的担忧。中资地产股仍将面临一定的压力,表现分化将成为该板块的关键词,对于投资者而言具体选股变得非常重要。企业的增持或回购,一定程度上也反映出中长期看好相关市场前景。
目前回购力度最大的当属中国恒大,在连续两日以6.67亿港元回购股票后,中国恒大于7月5日以8.35亿港元回购4035.1万股。短短三天,恒大已动用15亿港元回购,用真金白银向中小股东大派“定心丸”。
Wind数据显示,6月27日,碧桂园在港交所回购了800万股,耗资1.02亿港元,回购均价为12.79港元;6月28日,碧桂园回购了1500万股公司股份,耗资1.86亿港元,回购均价约为12.41港元。碧桂园于本年度内累计回购2300万股,占已发行股本的0.106%。
世茂房地产公告显示,公司7月5日公司购回500万股,占已发行股份总数0.1476%。回购价为每股19.34-20港元,耗资9847.2万港元。
增持方面,6月28日,龙湖地产有限公司发布公告称,公司一名主要股东CharmTalentInternationalLimited在6月25日至6月27日期间于公开市场增持510.6万股普通股公司股份,平均价格约为每股股份21.54港元,耗资11亿港元。
5月28日至7月3日,旭辉集团创始家族林氏家族的家族信托共增持股票25812950股,总代价约为1.55亿港元。这是林氏家族信托继2018年4月底及5月初的两次小幅度增持之后的又一次动作。
泛海控股实际控制人卢志强6月底以来,共计增持公司股票450万股,控股股东中国泛海6月20日至今已经增持超过800万股,持股比例达67.8586%。
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